畢非德也看淡中國？
畢非德也看淡中國？信報財經新聞 B08 | 中國投資 | 神州財富論 | By 郭澄
2013-05-07 標示關鍵詞並按此開始搜索
過去數十年來，中國經濟增長迅速，令中國概念在投資界受到青睞。但如今中國經濟面臨轉型，增速有所放緩，西方唱淡之聲不絕。近日，畢非德亦加入唱淡行列。他日前出席巴郡股東大會，被一名中國投資者問及投資中國的話題時，居然指中國沒有競爭優勢。
股神沒有作出詳細解釋，內地市場對此頗有異議，中國前景是否如此暗淡？
內地媒體往往對一些傳奇人物情有獨鍾，股神畢非德在名字經常在內地媒體出現，其投資理念亦受到推崇備至。但其實畢非德的投資向來較為保守，偏向喜歡一些有足夠認識的企業。經常被提及的就包括可口可樂、卡夫、雀巢等與民生相關的企業。相反，科技行業對於這位80 多歲的老人家來說，似乎有點兒陌生，所以畢非德多次表示不會買科技股。
中國面臨經濟轉型
對於中國這個新興市場，畢非德的認識亦較有限，所以對中國概念的投資並不多。只是於2003 年時，曾試水買入中石油（857），並於2007 年年中，香港股市陷入最後瘋狂及中石油回歸A 股前賣出。畢非德接受內地媒體訪問時曾提過，這筆投資花了5 億美元買入，到賣出時共賺了40億美元。
投資中石油賺了一筆後，畢非德並未對投資中國的興趣大增。而其後投資研發及生產電動車的比亞迪（1211），但公司一直未能交出令人滿意的成績，股價如過山車般，由高位急墜。雖然昨天該股收報29.1元，比起股神約8元的入股價，仍高出一大截，但似乎仍不能令股神滿意。
對中國不太了解，以及投資比亞迪未如意，或許是造成畢非德不看好中國的原因之一。但其實，當前唱淡中國的西方意見不少，中國經濟增長又的確有所放慢，有些問題仍值得投資者好好思量。
過往，中國倚仗人口多、勞動力廉的優勢，把低價產品賣到全球，為自己累積財富。但隨勞動人口減少，新一輩的年輕人亦對辛苦的勞動力密集工作失去興趣。勞動力成本上升，以及人民幣被動升值等因素，令「中國製造」漸漸變得不便宜，低端企業開始遷到工資水平更低的國家，高端企業則回流歐美，中國製造業面臨巨大困境。
目前正值5 月份，未來幾個月，內地將有多達699 萬的高校畢業生踏出校園。但當前內需及外需均頗為不濟，企業聘請新人的積極度較低；加上高校畢業生主要希望從事文職工作，但市場上的空缺則仍以勞動力密集行業為主。
統計指出，北京、上海、廣東等地的應屆高校畢業生，只有約30% 已找到工作，比去年低了約10 個百分點。
面對如此大批具有高等教育水平的勞動力，郭澄就認為，中國的經濟發展絕對並非沒有優勢。目前，由於供過於求的問題，不少大學畢業生的工資甚至比藍領工人還要低。這比低價的知識型勞工，正為未來的中國經濟轉型，提供了富足的勞動力供應。
中端服務及科技看好
若只以工資比併，中國的確比不少東南亞遜色，但若計及勞工生產力，以及基建配套等，中國仍具有優勢。尤其內地居民收入提高，除了是一個生產基地，亦是一個重要的市場。所以企業留在中國生產，亦可以省卻物流成本及額外的稅務支出。
事實上，內地各省市最低工資水平在2010 至2011 年出現高達20%的上調幅度後，隨經濟增長的放緩，工資上調幅度已降至去年的11.9%。勞動力成本的上漲，似乎並沒有想像中嚴重。
最低端的行業的撤離，對中國並非什麼大損失。而目前儲備充足的廉價中高端人才，正正為經濟轉型提供了良好的基礎。相信中端服務及科技產品，未來一段時間將可在中國開花，企業投資中國，需要重新檢視中國的優勢。
郭澄倒認為，大家沒有必要把畢非德當成「神」，不少投資機會，畢非德亦未必能看得清。投資者還需要從企業的實際情況出發，找尋最大的得益。
目前，郭澄就較為看好內地的科技企業，相信廉價中高端人才，將為行業帶來更大的發展空間。
郭澄
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