Lex專欄：中國人壽怎麽了？
2012年03月09日 07:15 AMLex專欄：中國人壽怎麽了？
英國《金融時報》 Lex專欄 報道
字號
背景
英文對照評論[2條]打印電郵收藏騰訊微博新浪微博
鑒於中國正在經歷一些最為重大的結構性變化——人口老齡化，財富增加，落後的國家福利體系——中國的壽險業務應該值得投資。但中國人壽(China Life)近日發出預警，其2011年的利潤可能下滑多達50%，此消息一齣，該公司股價重挫6%。以市值計，中國人壽是全球最大的保險公司（市值為770億美元）。
上述利潤預警並非完全出乎人們的意料。去年，金融市場動盪給中國人壽造成的損害也許超過了它給該公司競爭對手帶來的傷害。在一份簡短的公告中，中國人壽將利潤的下滑歸咎於在資本市場的投資收益率下降和資產減值損失增加。不過投資者須等到3月27日中國人壽發布年報時，才能對該公司去年的業績有一個更加清晰的認識。
和業內同行一樣，中國人壽最主要的收入來源是儲蓄型產品，而不是單純的保險業務。這使它在面對中國蓬勃發展的理財行業的競爭時，顯得有些脆弱。該公司三季報顯示，由於尋求通過其他渠道獲得更高的回報率，當季退保的客戶數量同比上升了50%。該公司對利潤率較低的短線產品的側重也產生了影響：它在新業務領域的利潤率較其最大競爭對手中國平安(Ping An)低了五分之一。
中國人壽自身的規模似乎也令它在應對市場變化時，反應有些遲緩。一方面，壽險保費收入增速放緩，另一方面，有關部門也加大了對銀行保險業務的監管力度。但中國平安——這家公司不簡單——去年的壽險保費增長了29%，與此同時，中國人壽的壽險保費卻在原地踏步。不過，中國人壽已經有所行動：它在管理層中引入了與利潤掛鉤的業績目標。但這一舉措尚未產生實際效果。眼下，全世界最大的壽險公司正身處全世界最大的結構性轉變之中，而它似乎無法抓住這一契機。
Lex專欄是由FT評論員聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析
譯者/何黎 2010年01月27日 07:09 AM
中國人壽躍居全球金融“穩定回報”榜首
英國《金融時報》 布魯克•馬斯特斯 倫敦報道
字號
背景
評論[1條]打印電郵收藏騰訊微博新浪微博
奧緯咨詢(Oliver Wyman)的數據顯示，過去5年，中國人壽(China Life Insurance)和新加坡交易所(Singapore Exchange)是為股東帶來最佳穩定回報的金融服務企業，而加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)與西班牙國家銀行(Banco Santander)位列銀行業榜首。
資產管理公司中，貝萊德(BlackRock)回報最高，蘇黎世金融服務集團(Zurich Financial)在全球保險公司中表現最佳，而主要資本市場參與者這一類別中，高盛(Goldman Sachs)位居首位。
為了編制榜單，奧緯咨詢對全球400家大型金融服務公司在2005年1月至2009年12月之間的每月股東凈回報進行了計算，並對合並交易進行了相應調整。
接著他們又對波動性進行了折算。分數中值為100分，而中國人壽以357分高出中值兩倍多。
總體而言，5年前將資金投向交易所和支付處理商的投資者業績最佳。這兩個類別的平均得分分別為215和173。銀行平均得分77，而資本市場參與者在這段時期出現虧損，類別平均得分-46，這要部分歸咎於貝爾斯登(Bear Stearns)的倒閉。
美國全能銀行與日本主要銀行是這5年期間遭遇虧損的另外兩個類別。
發展中國家的企業也比歐美企業表現好得多，其中拉丁美洲為領頭羊，自2005年1月來以來回報穩定。
最新結果與奧緯咨詢在金融危機之前編制的結果大相徑庭。當時，股票市場回報增長迅速，當時的許多贏家之後都遭遇了巨額虧損或破產倒閉。
譯者/管婧
頁:
[1]