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sun 發表於 2014-6-5 09:49

《中國褐皮書》:內地經濟脆弱 信貸問題堪憂

《中國褐皮書》:內地經濟脆弱 信貸問題堪憂
Nick Edwards
2013年09月26日 下午6:27
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兩岸經濟

上海浦東東方明珠塔。《中國褐皮書》稱內地製造業和房地產行業活動放緩。
內地最新經濟數據不俗,但新近發布的《中國褐皮書》報告指出,國內經濟較數據所反映的情況嚴峻;過去3個月,重工業和建築業增長勢頭放緩,對大批相關行業的公司來說,銀行信貸問題尤其堪憂。

官方數據顯示經濟增速從三年最低的基礎上逐步復蘇,促使經濟學家紛紛上調中國經濟預期。但《中國褐皮書》調查了內地2,000多家公司後,發現實際上,內地經濟回穩的基礎仍然脆弱。

《中國褐皮書》由建銀國際發表,公司總裁利蘭•米勒(Leeland Miller)對本報說,這項調查開展7個季度以來,最新報告的數據可能最令人意外,但也最為重要。市場普遍認為,在大幅度刺激政策的推動下,內地經濟第三季度顯著回升。但最新調查結果顯示,刺激政策和增長復蘇恐怕都是子虛烏有的。

調查顯示,內地經歷慘淡的第二季度之後,第三季度製造業和房地產活動放緩,採礦和交通業增長銳減,服務和零售業活動勉強實現小幅增長。

這與官方數據截然不同。本月早前公布的官方數據顯示,工業增加值增速高於預期,基礎設施和製造業投資也在增長。

數據公布後,美銀美林和瑞銀等多家機構的經濟學家均上調了內地經濟全年增速的預期。不過,美銀美林和瑞銀也謹慎地指出,第四季度增長勢頭可能會有所回落。

本週早前,匯豐公布的9月份中國製造業採購經理人(PMI)預覽指數升至6個月高點,進一步鞏固了內地經濟增長趨於穩定的看法。

但《中國褐皮書》表明,內地經濟增長勢頭已然逆轉,信貸狀況是最明顯的指標。

調查稱,申請貸款的公司所佔比例大幅上升,同時貸款被拒的比例卻是其兩倍。去年第四季度以來,該公司調查所得的信貸數據若屬於黃色警報級別,如今恐怕已經升級到紅色了。

受訪銀行家中,只有18%表示新客戶所佔商業貸款比例超過30%,與上一季度相比下降了22個百分點。這說明在過去3個月內發放的貸款當中,現有貸款客戶債務延展的比例有所上升。

調查涵蓋的8個地區中,廣東地區受訪企業收入增長降幅最大,其中以零售業為甚。北京和上海地區企業收入穩定增長;西南、華北、華中和東北地區全線放緩,只有西部地區企業收入微升。

調查稱,利潤、收入、工資、就業和價格增速均放緩,表明第三季度總體增長下滑。雖稱不上是災難,但與市場普遍的認知顯然不符。

《中國褐皮書》訪問了製造、零售、服務、交通、地產和建築、農業及採礦企業的高級管理人員。

受訪企業規模不等,有小至幾人的公司,也有逾500僱員的大企業。

調查也訪問了全國多家銀行的貸款部門人員和分行經理。

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